上周行情回顾:汇率方面，美元继续走强，离岸人民币下跌6.7债券市场，10年期美债收益率超过3%股市方面，全球股市持续下跌大宗商品方面，欧盟升级对俄制裁，国际油价大幅上涨
上周重要事件点评:中国例会确定五项措施促进外贸稳中提质4月份，疫情对出口的影响将全面显现，PMI新出口订单不容乐观，预示4月份出口可能大幅下滑稳外贸是稳增长的重要抓手，有助于稳定国内投资和就业，促进内循环多地房地产政策继续放松4月份，30个大中城市商品住宅成交面积仍处于筑底阶段据我们不完全统计，2022年以来，已有近百个城市公布了楼市调控措施，很多地方都在加大放松力度未来更多二线城市甚至一线城市开始松绑，因城市政策放松而进一步加码楼市的可能性较大4月社会为零或继续下跌4月国内人员流动明显下降，汽车消费同比负增长，新能源汽车厂商销量增速分化，社零将继续同比下滑日前，国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费可持续回升的意见》，其中提到要稳步增加汽车等大宗消费我们相信后续可以紧盯汽车消费尤其是新能源汽车消费的回暖，带动社会同比回升近期俄乌冲突可能出现新的转折点俄乌冲突已持续70多天自3月29日俄乌会谈以来，仍处于停滞状态最近可以关注5月9日俄罗斯二战胜利纪念日的俄罗斯动向普京可能会推出新措施，打破当前俄乌冲突的僵局
近期观点重申:美国货币政策:2022年3月已加息25BP，5月加息50BP，全年或累计加息475bp国内货币政策:国内降息比我们预期的要慢，在美联储加息周期内国内降息会往后推，宽松货币政策方向不变，手段会降，今年二季度可能会再次降准，二季度，美元对人民币可能存在一定贬值压力，要实现GDP 5.5%的目标，需要进一步放松房地产政策和货币政策
风险:国内宏观经济政策不如预期，国企改革不及预期，货币政策超预期，新冠肺炎疫情再次爆发。
