受房地产行业形势变化影响，地产股的走势变得较为羸弱拉长时间看，恒生地产类指数在2019年4月创下45890点的高点后，持续回落，到2021年下半年，该指数进一步波动下调，到最近几天降至31000余点
在此背景下，2022年1月17日，碧桂园股价意外大幅下挫，当日最大跌幅超过8%，碧桂园服务的股价也出现下跌，最大跌幅超9%究其原因，是受到了一则碧桂园可转债未能发行的传言影响当日，多家在港上市的房企，物业公司的股价也都出现不同程度地下跌
不过，伴随着碧桂园于1月21日宣布成功发行39亿港元可转债，传言也就不攻自破实际上，碧桂园近期的融资动作不断，从中期票据申请到成功发行公司债，ABS，其融资渠道相对畅通，与所谓的融资受阻，机构兴趣不大的传言不符
击碎传言
资料图:建筑物。中新经纬 万可义 摄
有关碧桂园发债的传言，在1月15日，1月16日悄悄发酵这则传言称，碧桂园寻求发行3亿美元的可转债，但发行中介商评估了投资者对该笔投资的兴趣后，因未能吸引到足够需求，最终没有启动交易不过，这个消息只在小范围传播，并没有引起过多关注，也没有主流媒体跟进求证
但到了1月17日，它还是引发股价波动当日，碧桂园股价最大跌幅超过8%，最低跌至5.81港元/股，创近几年的低点碧桂园服务的股价也出现下跌，最大跌幅超9%当然，碧桂园股价波动，也与当日地产股，物业股走势有关17日，融创中国收跌5%，龙光集团收跌超6%，康桥悦生活收跌超6%，宝龙商业收跌超5%
该传言没有引发更多的不安情绪，在随后的1月18日至1月20日，碧桂园的股价连续三日收涨，碧桂园服务的股价在18日，19日大幅度反弹日前，碧桂园公告称，公司已成功发行于2026年到期的39亿港元可转债，票面利率4.95%可转债即可转换公司债券，是一种混合型的债券形式，发行公司事先规定债权人可以选择有利时机，按发行时规定的条件把其债券转换成发行公司的等值股票
值得一提的是，此次发行的可转债换股价为8.1港元/股，较上日收市价溢价约16.38%，也明显高于碧桂园近期的平均股价，而且，发行利率低于5%，这两点可以在一定程度上代表投资机构对碧桂园的认可与信心。
标普在最新报告中指出，碧桂园成功发行39亿港元可转债，对其信用有正面支持作用此次发行，连同近期公司在境内市场的发行，都表明了在当前波动的信贷市场上，公司强于同级开发商的融资能力
其实，只要梳理碧桂园近期的动作就会发现，在房地产行业融资渠道受阻，融资规模大幅缩水的背景下，碧桂园的发债动作不断，并不存在上述传言所说的情况。R&F物业宣布出售后，两大股东主动支持R&F物业80亿港元，预计在未来一至两个月内完成。
2021年12月，碧桂园共计发行两笔债券，包括12月15日发行的10亿元人民币公司债，票面利率6.3%，共吸引十数家银行和非银机构参与公司还在上交所成功发行一笔 2.84亿元，票面5.5%的供应链ABS，让碧桂园成为窗口指导放开后的第一批民企
2022年1月，碧桂园地产集团作为共同债务人在深交所成功发行两笔ABS，发行金额分别为5.21亿元和7.21亿元，共计规模为12.42亿元，票面利率分别为5.3%，5.5%更早前的2021年12月初，碧桂园地产集团在中国银行间债券市场注册发行50亿元中期票据申请亦获受理，目前已进入预评环节
稳健为王
当前，已经有多家房地产企业出现流动性困难，资金偏紧是大部分民营房企共同面临的问题业绩方面，2021年，房地产市场交易量呈现出前高后低的走势，下半年市场整体遇冷，房企销售业绩表现整体不及上半年和2020年同期
不过，即使在这样的市场，仍有一些房企的表现相对不错，例如，万科，碧桂园，龙湖等，它们虽然不可避免地受到行业影响，但在业绩与财务上仍有可圈可点的地方克而瑞研究中心称，2021年，行业龙头房企继续稳健增长，保持规模优势，TOP10房企销售操盘金额门槛达到2879.5亿元，同比增幅达19.8%，较2019年增长42%TOP20和TOP30房企的销售操盘金额门槛也分别同比提升9.2%和2.5%，实现规模稳定提升
以碧桂园为例，2021年，公司实现归属公司股东权益的合同销售金额约5580亿元，权益合同销售面积约6641万平方米在中指研究院，克而瑞等多家第三方机构最新的年度销售排行中，碧桂园均稳居行业榜首
与此同时，碧桂园持续优化债务结构，财务稳健性进一步增强财报显示，2021年上半年碧桂园净负债率49.7%，连续多年保持低于70%，期末融资成本约5.39%，较2020年底下降17个基点在2022年，碧桂园分别有4.11亿美元债券于1月到期，7亿美元于7月到期，而截至2021年6月底，公司可动用现金余额超1800亿元，现金流比较充足，短期偿债压力不大
据不完全统计，2021年穆迪，惠誉，标普三大国际评级机构大规模下调房企评级，一年内下调中资房企评级250余次在此背景下，穆迪和惠誉仍维持对碧桂园的投资级评级，标普亦给予碧桂园BB+评级，上升一级即为投资级，展望正面
从券商的研报中也能看出，碧桂园，保利发展，万科A，龙湖集团，华润置地，金地集团，招商蛇口等龙头型，强信用型房企，常常会出现在它们的荐股名单中，足以看出这类企业的风险抵御能力。。
对于行业而言，更为重要的是，伴随着政策暖风开始吹动，一年期，五年期以上LPR相继下调，优质房企融资发债率先启动，行业内收并购案例逐渐增多，一系列宽松信号已经显现，房地产市场发展形势整体或有好转态势中国人民银行相关部门负责人最近几天就表示，在各方共同努力下，近期房地产销售，购地，融资等行为已逐步回归常态，市场预期稳步改善
1月20日召开的全国住房和城乡建设工作会议强调，把防风险摆在更加突出的位置，坚决有力处置个别头部房地产企业房地产项目逾期交付风险，坚决守住不发生系统性风险的底线同时，充分释放居民住房需求，新型城市基础设施建设投资需求潜力，同步推动扩内需，转方式，调结构，促进经济实现质的稳步提升和量的合理增长
可以预见，在房住不炒的大方针下，促进房地产业良性循环和健康发展的政策会相继落地，尽管市场会依旧偏紧，但或许已经驶离至暗时刻。
。
