美股财报季拉开序幕，重点关注这三件事
今年的开年对美股来说无疑是糟糕的一年，截至上周五，标准普尔指数下跌了1.9%，纳斯达克指数下跌了3.5%，这是自2000年互联网泡沫破灭以来，开年第一周的最大跌幅。
当然，暴跌的罪魁祸首是美联储，上周三的调整走势与鹰派的12月会议纪要的发布相吻合，该纪要暗示，美联储不仅将加快加息步伐，而且还将加快缩表。1)航空装备：无论是在周边形势下，还是在海空军建设上，都对军用飞机提出了新的要求。目前，我国军用飞机的数量和结构还有很大的改进空间。6月9日，航发动力宣布将使用117亿闲置资金进行现金管理，这将进一步改善产业链现金流，促进产品的生产和交付。我们认为，“十四五”期间航空装备将呈现出较高的景气度，这将促进产业链的表现。
上周五的非农就业报告显示，19.9万的新增就业人数相对40万的预期而言较为惨淡，但这并没有打消鹰派的预期，因为几年前还被视为完全无意义的统计数字——失业率，从11月的4.2%下降到了3.9%，下降了0.3%一些投行预计今年美联储将加息三到四次，并且将在下半年早些时候宣布量化紧缩
高盛的研究主管David Kostin指出，美联储声明推动收益率迅速走高，上周五飙升至1.80%，仅5天就上涨了24个基点，利率的急剧上升对最长久期股票的估值溢价构成了明显的风险，不出所料，这些股票在过去的几天以及过去的几个月里，都发生了剧烈的调整。
虽然感觉可能不明显，但这些股票的市值营收比已从2月的峰值15倍压缩到11月初的12倍，再到目前的7倍。重点关注航空，航天，信息和新材料等。预计随着国防预算向武器装备倾斜，特别是空军和海军，预计将加快军用飞机的更换和安装。此外，军工定价机制的改革和股权激励方案的增加也将促进行业利润水平的提高。
美股迎来财报季 市场预期如何。关注：(AVIC重型机械)，(江航装备)，(航空动力)，(AVIC沈飞)，(AVIC西飞)，(AVIC光电)，(北摩高新)，(AVIC机电)，(好能股份)，(麦信林)和(广运达)。
考虑到所有这些因素，投资者正等待本周开始的2021年第四季度财报季，贝莱德，花旗，摩根大通和富国银行将于1月14日发布2021年第四季度财报。
根据Kostin的计算，在1月10日至2月11日期间，占标准普尔500指数市值79%的公司将公布年终业绩。。
市场普遍预计2021年第四季度标准普尔500指数每股收益将同比增长20%，2021年前三季度依次为一季度48%，二季度88%和三季度39%如果对第四季度的共识预期得以实现，这将代表着朝着趋势增长的正常化方向迈出了一步
在所有行业中，能源股预计将从负收益转为正收益与2020年第四季度相比，材料，工业和医疗保健的每股收益预计将实现最高增长，而金融和消费必需品的每股收益预计几乎不会增长
尽管通胀飙升，但预计净利润率将同比增长近100个基点，至11.5%，这表明所有以及部分投入价格的上涨都已转嫁给了消费者按四个季度滚动计算，利润率将达到12.1%值得注意的是，第三季度的实际业绩比财报季开始时分析师的预测高出70个基点预计能源和材料行业的利润率增幅最大
重点关注三件事:奥密克戎，就业市场，拜登重建更好法案
高盛认为，投资者将在第四季度财报季和2022年重点关注三个方面事项:
1，经济增长面临的威胁，特别是来自新冠变异病毒的威胁
奥密克戎变异株给经济活动带来了新的风险，因为它具有更高的传播性，或将拖累重新开放高盛经济学家最近将美国经济增长预测从4.2%下调至3.5%，部分原因是奥密克戎的影响GDP增长中每1个百分点的变化可以转化为大约 7 美元的标准普尔500指数每股收益
2，2022年，扩大利润率对企业来说将是一场艰苦的战斗，部分原因是就业市场持续吃紧
上周五的就业报告显示，平均时薪同比增长4.7%劳动力成本高或容易受到工资通胀影响的公司，在保持利润方面面临的困难最大自四季度初以来，毛利率高且稳定的公司比毛利率低且波动的公司高出12个百分点，但最近几周交易略有逆转下图显示了毛利率高且稳定的股票列表
此外，利润率扩张面临的一个不利因素可能很快会得到改善，那就是2021年困扰企业的供应链瓶颈问题期间，企业管理层采取了价格上涨和成本控制相结合的措施，以抵消原材料和运输价格飙升的影响展望2022年，高盛指出，衡量供应链紧张程度的市场指标似乎正在缓慢放松，运输成本近几周已开始下降
3，拜登的重建更好法案的重启和最终通过，将对美股产生好坏参半的影响
去年12月底，参议员乔·曼钦否决了该立法草案高盛估计，如果该法案在今年通过，相应的税收改革将使标准普尔500指数的每股收益相对于当前的税收政策，降低减少2—3%，但该法案最早要到2023年才会生效可是，到那时，民主党将不再在国会中拥有绝对多数，所以一切都将发生变化
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