我们认为2022年全球锂新增供应可以满足下游需求增长，不会成为电动车产业发展的硬性制约预计锂板块的配置逻辑将从涨价转向业绩，后者将成为板块的触发因素和主要上涨动力推荐锂矿自给率高且业绩兑现程度高的企业，推荐赣锋锂业，盛新锂能和盐湖股份，建议关注永兴材料和科达制造
锂价过快上涨引发市场恐慌，担忧锂成为电动车产业发展的瓶颈。
截至2021年12月24日，国内碳酸锂现货市场报价26.15万元/吨，较年初上涨393%，12月以来涨幅为32%锂价在突破2017年高点后继续上行，引发市场对锂价过高压制下游需求的担忧同时市场忧虑由于锂供应不足，2022年全球电动车和动力电池产量将被迫下调，锂板块受以上因素影响出现大幅下跌
2022年全球锂供应增量约18万吨，可满足下游需求增长。
我们预计2022年锂的新增产能将主要来自:1)Greenbushes和Pilbara锂矿增长，预计新增供应约7万吨LCE，2)雅保和SQM扩产项目释放产能，赣锋锂业南美盐湖投产，预计增加供应约7万吨LCE，3)中国锂资源项目增产等预计带来约4万吨新增供应以上供应增量在2022年释放确定性较高，可满足约300GWh电池所需的锂原料若以单车50kWh带电量计算，可用于生产600万辆电动车考虑到价格高位下，供应端增量或超预期，2022年锂的供应增量可以满足下游需求增长
锂是动力电池产业链中景气度持续性最强的环节之一。
与其他电动车产业链环节不同，锂作为上游资源，其产能增长受到矿产资源开发周期的制约2021年全球锂资源项目进入新一轮活跃期，但除了原有项目的扩产外，新进入者的产能建设始于2021年底，预计最快在2022年底投产锂的供需格局预计在2022年将延续紧张态势，有望成为本轮动力电池产业链中最后迎来景气度拐点的品种
业绩将成为锂板块后续上涨的触发因素和主要推动力。
当前锂价处于高位，市场对价格上涨的认知逐渐钝化，且价格的继续上涨或对股票市场形成反向作用2021年国内碳酸锂季度均价为7.5，8.9，11.0，20.5万元/吨，四季度价格较前三季度大幅抬升，相关企业的业绩增长高峰期预计将在四季度出现，带动企业估值回落至较低水平我们预计2022年锂价将维持高位运行，价格拐点短期内不会出现，预计2022年锂盐价格中枢将显著高于2021年，带动锂板块公司业绩大幅增厚，锂板块在2022年的估值优势和配置价值均较高
风险因素:
锂价过高影响下游需求，上游供应超预期增长。
投资策略:
市场对锂价过快上涨以及锂供应不足的担忧导致锂板块出现显著调整，我们判断2022年全球锂新增供应可以满足下游需求增长，锂不会成为电动车产业发展的硬性制约受制于矿产资源开发周期，我们预计锂将成为动力电池产业链中景气度持续性最强的环节之一同时预计板块的催化剂和上涨动力将从涨价转向业绩，锂板块在2022年具备较强的估值优势和配置价值我们维持锂行业强于大市评级，重点推荐锂矿自给率高且业绩兑现程度高的企业，推荐赣锋锂业，盛新锂能和盐湖股份，建议关注永兴材料和科达制造
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